Indicadores De Previsão Comercial

A Curva de rendimento de títulos detém poderes preditivos Se você investir em ações, você deve manter o olho no mercado de títulos. Se você investir em imóveis. Você deve manter um olho no mercado de títulos. Se você investir em títulos, você definitivamente deve manter um olho no mercado de títulos O mercado de títulos é um grande preditor de atividade econômica futura e níveis futuros de inflação. Ambos os quais afetam diretamente o preço de tudo, desde ações e imóveis até itens domésticos. Neste artigo, discuta as taxas de juros de curto prazo versus longo prazo, a curva de rendimento e a forma de usar o estudo dos rendimentos para sua vantagem na obtenção de uma ampla gama de decisões de investimento. Um Índice sobre Taxas de Juros e Rendimentos de Obrigações As taxas de juros e os rendimentos das obrigações estão altamente correlacionados e, por vezes, os termos são utilizados de forma intercambiável. Uma taxa de juros pode ser considerada como a taxa em que o dinheiro pode ser emprestado sob a forma de um empréstimo e, enquanto a maioria dos títulos possuem uma taxa de juros que determina seus pagamentos de cupom. O custo real de empréstimos ou investimentos em títulos é determinado pelos seus rendimentos atuais. Um rendimento de obrigações é simplesmente a taxa de desconto que pode ser usada para tornar o valor presente de todos os fluxos de caixa de títulos igual ao seu preço. Um preço de títulos é a soma do valor presente de cada fluxo de caixa que será recebido do investimento. (Para saber mais, leia Conhecer o Bond PriceYield Duo.) Curto prazo versus Taxas e Rendimentos de Longo Prazo Ao falar de taxas de juros (ou rendimentos), é importante entender que existem taxas de juros de curto prazo, longas Taxas de juros de mercado e qualquer número de pontos entre eles. Embora todas as taxas de juros estejam correlacionadas, elas nem sempre se movem na etapa. Por exemplo, as taxas de juros de curto prazo podem diminuir, enquanto as taxas de juros de longo prazo podem aumentar, ou vice-versa. Compreender os relacionamentos atuais entre as taxas de juros de longo prazo e de curto prazo (e todos os pontos intermediários) irão ajudá-lo a tomar decisões de investimento educadas. Taxas de juros de curto prazo As taxas de juros de curto prazo em todo o mundo são administradas pelos bancos centrais dos países. Nos Estados Unidos, o Comitê de Mercado Aberto da Reserva Federal (FOMC) estabelece a taxa de fundos federais. O benchmark para outras taxas de juros de curto prazo. O FOMC aumenta e diminui a taxa de fundos federais, pois considera adequado promover ou restringir a atividade de empréstimos por parte de empresas e consumidores. A atividade de empréstimos tem um efeito direto sobre a atividade econômica. Se o FOMC verificar que a atividade econômica está abrandando, pode reduzir a taxa de fundos federados para aumentar os empréstimos e estimular a economia. No entanto, o FOMC também deve estar preocupado com a inflação. Se o FOMC mantém taxas de juros de curto prazo muito baixas por muito tempo, corre o risco de inflamar a inflação, injetando muito dinheiro em uma economia que persegue menos bens. (Para mais informações, leia Formulação da Política Monetária.) O duplo mandato do FOMC é promover o crescimento econômico através de baixas taxas de juros, enquanto contém o equilíbrio da inflação, ambos os objetivos, é uma tarefa difícil. Taxas de juros de longo prazo Embora as taxas de juros de curto prazo sejam administradas pelos bancos centrais, as taxas de juros de longo prazo são determinadas pelas forças do mercado. As taxas de juros de longo prazo são em grande parte função do efeito que o mercado de títulos acredita que as taxas de juros de curto prazo atuais terão nos níveis futuros de inflação. Se o mercado de títulos acredita que o FOMC ajustou a taxa de fundos federais muito baixa, as expectativas de aumento da inflação futura, o que faz com que as taxas de juros de longo prazo aumentem para compensar a perda de poder de compra associada aos fluxos de caixa futuros de um Obrigações ou os pagamentos de principal e de juros de um empréstimo. Por outro lado, se o mercado acredita que o FOMC estabeleceu a taxa de fundos alimentares muito alta, ocorre o contrário - as taxas de juros de longo prazo diminuem porque o mercado acredita que os níveis futuros de inflação irão diminuir. Leitura da Curva de Rendimento A curva de rendimento do termo geralmente refere-se aos rendimentos das contas de U. S. Trasso. Notas e títulos em ordem seqüencial do vencimento mais curto até o prazo mais longo. É freqüentemente exibido graficamente. Com o entendimento de que, quanto mais curto for o prazo de vencimento, mais de perto podemos esperar que os rendimentos reflitam (e se movam em trancada com) a taxa de fundos federados, podemos procurar pontos mais distantes da curva de rendimentos para um consenso de mercado de economia futura Atividade e taxas de juros. Abaixo de um exemplo da curva de rendimentos a partir de janeiro de 2008. (Para leitura relacionada, confira Tentando Preditar Taxas de Juros). A inclinação da curva de rendimentos nos diz como o mercado de títulos espera taxas de juros de curto prazo (como reflexo da atividade econômica E níveis futuros de inflação) para se mover no futuro. Esta curva de rendimentos é invertida no curto prazo e sugere que as taxas de juros de curto prazo se movam mais baixas nos próximos dois anos, refletindo uma desaceleração esperada na economia dos EUA. Nota: Usando a curva de rendimentos acima como exemplo, não deve interpretar que o mercado acredita que, dentro de dois anos, as taxas de juros de curto prazo serão 2,7 (o rendimento de dois anos como mostrado acima). Embora ultrapasse o escopo deste artigo, existem outras ferramentas e contratos de mercado que mostram mais claramente uma taxa futura prevista de benchmark como a taxa de fundos federais. A curva de rendimento é mais utilizada para fazer previsões de taxas de juros gerais, em vez de previsões exatas. Use a Curva de Rendimento para Ajudar a Fazer Decisões de Investimento Top-Down Interpretar a inclinação da curva de rendimento é uma ferramenta muito útil para tomar decisões de investimento de cima para baixo. Por exemplo, se você investir em ações e a curva de rendimentos diz esperar uma desaceleração econômica nos próximos dois anos, você pode considerar mover sua alocação de ações para empresas que funcionam relativamente bem em tempos econômicos lentos, como os bens de consumo básicos. Por outro lado, se a curva de rendimento indicar que as taxas de juros deverão aumentar nos próximos dois anos, uma alocação para empresas cíclicas, como fabricantes de bens de luxo ou empresas de entretenimento, faz sentido. (Para mais informações sobre este tópico, leia Cíclico vs. Acções não cíclicas.) Se você investir em imóveis, você pode usar a inclinação da curva de rendimento para ajudar nas suas decisões de investimento. Por exemplo, embora uma desaceleração da atividade econômica possa afetar negativamente os preços dos imóveis atuais, um aumento dramático da curva de rendimento (que indica expectativa de inflação futura) pode ser interpretado como significando que o preço futuro aumentará. Lembre-se, o tempo é tudo (Para ler mais, verifique Por que o mercado imobiliário da Bolhas Pop.) Você pode até usar a inclinação da curva de rendimentos para ajudá-lo a decidir se é hora de comprar esse novo carro. Se a atividade econômica diminui, as vendas de carros novos tendem a diminuir e os fabricantes podem aumentar seus descontos ou outros incentivos de vendas. Conclusão Os estudos de mercado de títulos não devem ser deixados apenas para os investidores de renda fixa. A curva de rendimento pode ajudar a estabelecer uma ampla gama de decisões financeiras. A curva de rendimentos reflete a opinião de consenso do mercado de títulos sobre a atividade econômica futura, níveis de inflação e taxas de juros. É muito difícil superar o mercado, então os investidores prudentes devem procurar empregar ferramentas valiosas, como a curva de rendimento, sempre que possível, em seus processos de tomada de decisão. 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